2015年3月27日早会观点1.股指1504**交易策略：股指1504合约目前似乎有高位震荡调整迹象，短期支撑3880不破则仍属于强势格局，再下方较强支撑3850是近期上升趋势支撑线，短期重点关注3880是否跌穿来判断是否展开调整，下方3850如果跌破则意味着近期涨势衰竭进入调整，从时间上判断4月9号左右迎来时间窗口，届时观察是否拉升到阶段性顶部进入中期大级别月线回调，近期暂且观察等待2. 沪铜1506基本面：1、LME铜C/3M升水21.5（昨升24.5）美元/吨，库存-3025吨，注销仓单-3675吨，仓单集中度较高，现货升水持稳回升，库存增幅趋缓，注销仓单回升，COMEX基金持仓净空头连续缩减，近期欧洲地区贸易商升水底部回升，伦铜库存增幅趋缓。2、沪铜库存本周-2267吨，现货对主力合约贴水155元/吨（昨贴125），废精铜价差3825（前3725）。3、现货比价7.09（前值7.08）[进口比价7.29]，三月比价7.15（前值7.15）[进口比价7.36]。**交易策略：沪铜换月到1506合约，目前沪铜属于偏强攀升反弹格局，重点关注上方强压力44800-45000，那里位置压力沉重，短期不跌破43000-42800则仍属于偏强格局，暂不宜抛空，等待上方阻力位44800-450003. 天胶1509基本面：1、华东全乳胶11700-12200，均价11950/吨（+50）；仓单114990吨（+70），上海（+0），海南（-0），云南（+0），山东（+70），天津（-0）。2、SICOM TSR20近月结算价143.5（0.3）折进口成本10726（22），进口盈利1224（28）；RSS3近月结算价173.4（0.9）折进口成本14754（66）。日胶主力216.6（2.8），折美金1822（36），折进口成本15397（263）。3、青岛保税区：泰国3号烟片报价1670美元/吨（0），折人民币14093（0）；20号复合胶美金报价1480美元/吨（30），折人民币10907（218）；渤海电子盘20号胶10080元/吨（24），烟片1625美金（3）人民币13766元（23）。**交易策略：天胶1509合约目前初现偏强反弹迹象，下一步重点关注13300近期压力位能否有效突破来判断后市是否展开进一步上涨，没有突破13300之前暂不急于买入，近期下发支撑12800，不破12800维持强势震荡，一旦跌穿12800则走势转弱。 4. 焦炭1505基本面：1、国内焦炭现货市场继续走弱，华北、东北、西南地区局部焦炭市场价格继续调降10-30，其余市场暂时持稳；钢市持续反弹给市场带来的信心在环保执行力度持续加大面前消融，且资金问题仍较紧张，焦炭后市仍不乐观。2、环渤海四港煤炭库存 2362.6万吨（+3.6），焦炭港口库存269（+27），3、唐山一级焦市场价1030（-20），日照二级焦平仓价1060（0），唐山二级焦炭 960（-20），临汾准一级冶金焦 840（-10）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）**交易策略：焦炭1505合约近期受累于现货不断疲软压制，不断走低。技术上近期关注940得失，一旦有效跌破940则将再下台阶，操作上而言，自从跌破950之后就已经不易买入。5. 焦煤1505基本面：1、国内炼焦煤市场弱势运行，煤价无明显波动，整体成交依旧清淡，后市均看空为主。2、上周进口炼焦煤库存663.2万吨（+25），3、京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 850（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价99.5美金（-0.75）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤795（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格745（0）**交易策略：焦煤1505合约目前上方阻力位在715-720，没有站上720之前暂且看做反弹而已，暂不建议追高，观望。6.铁矿石1509基本面：1、国产矿市场弱势维稳，观望浓郁，部分地区有所下跌。华北地区基本平稳2、唐山铁精粉605（-），日照港报价折算干基报价445（-），3、港口铁矿石9919万吨，减109万吨。**交易策略：矿石1509合约目前不断创新低下行，下方一个支持在415-410，若有空单则等价格跌至415-410支撑区先考虑获利减仓。7.螺纹1510基本面：1、现货市场：国内建筑钢材市场华北地区高价出货不佳，价格回调，其他地区走势趋缓；国产矿运行平稳，成交冷淡；进口矿市场价格整体弱势维稳，成交清淡。2、前一日现货价格：上海三级螺纹2480（-），北京三级螺纹2400（-50），上海5.75热轧2520（-），天 津5.75热轧2490（-20），Platts62%54 (-1)，唐山二级冶金焦975（-），唐山钢坯2110（-50）。3、三级钢过磅价成本2465，现货边际生产毛利+3.62%；热卷成本2519，现货边际生产毛利+0.02%。4、库存：螺纹774.13万吨，减23.61万吨；**交易策略：螺纹1510合约近日连续回落重新跌破2500下方，近期上方压力2520-2530，价格没有站上2530之前属于弱势，暂不建议买入，从长期角度而言，螺纹仍属于下降趋势，大周期而言尚未见底。8.豆粕 1509基本面：1、 USDA3 月报告未对豆类做任何调整。3 月底大豆种植面积调查是未来一个重要变量。2、 巴西大豆销售加快。3、 国内现货、盘面压榨利润非常好，近期买船加快。**交易策略：豆粕1509合约近期走势偏软，上方压力2820-2830，价格在此压力区以下维持偏弱走势，不建议买涨，逢高靠近2820遇阻的话可考虑少量抛空，止损2830。9.菜粕1509**交易策略：菜粕1509合约目前上方压力2260-2270，没有站上此位置之前都属于偏弱走势，不建议买涨，或者逢高反弹至2260区域考虑少量抛空，止损2280。10、白糖1509**交易策略：白糖1509合约强势明显，下方强支撑5130-5100，不破5100都属于强势格局，不宜抛空，原有多单继续持有，上方关注阻力5330注意获利减仓。11.塑料1509基本面：1、日本石脑油价格 570(↑39)，石脑油折算成本 7576(↑288)，东北亚乙烯 1170(↑10)，韩国丙烯 945(↑5);2、远东LLDPE 1250(↑2)，折合进口成本 9710(↑10)，华东LLDPE国产 9875(↑75)，华东LLDPE进口 10000(↑200);3、LL主力基差（华东） 200(↓75)，多单持有收益 4.39%(↓1.70%)，华南LLDPE 9850(↑100)，华北LLDPE 9925(↑75);4、LDPE华东 11125(↑150)，HDPE华东 10225(↑25);5、LL交易所仓单 0(↓6);**交易策略：塑料1509合约目前强势维持，上方强阻力9800-9900区间，若有多单则建议逢高靠近9800--9900平仓离场，不建议过度追高，注意风险。12、PTA1505基本面：1、原油WTI至51.43（-2.22）；石脑油至566（+39），MX至707（+12）。2、亚洲PX至859（+19）CFR，折合PTA成本4821元/吨。3、现货内盘PTA至4490（-105），外盘625（-5），进口成本4780元/吨，内外价差-260。4、江浙涤丝产销一般，平均8-9成，涤丝价格多稳定。5、PTA装置开工率68（-0）%，下游聚酯开工率79（+0.7）%，织造织机负荷70（+0）%。6、中国轻纺城总成交量678（-17）万米，其中化纤布成交453（-12）万米。7、PTA 库存：PTA工厂4-7天左右，聚酯工厂6-7天左右。**交易策略：PTA1505合约上方压力4850，下方支撑4650-4600，价格没有突破4850之前维持区间震荡4850-4650，暂无明确交易机会，等待。13、PP1509基本面：1、远东PP 1195(↑9)，折合进口成本 9289(↑64)，PP华东国产 8675(-0)，PP华东进口 8675(-0);2、PP主力基差（华东PP） 415(↓84)，多单持有收益 10.66%(↓2.21%);3、山东粉料 8500(↑200)，山东丙烯 7450(↑100);4、PP华东注塑 8925(-0)，华南拉丝 8600(↑25);5、PP交易所仓单 390(-0);**交易策略：PP1509合约上方压力8500-8700，若有多单则建议冲高至8500以上区域逢高减仓为宜。14、甲醇1506**交易策略：甲醇1506合约近期高位震荡，下方支撑2400，不破2400之前不宜抛空，上方强阻力2480--2500，没有突破2480之前暂且维持2400-2480区间震荡看法。【特别提示】所有分析与结论仅供参考，请投资者务必谨慎选择！